Банковская система

На последних аукционах прямого репо спрос составлял 920 млрд. руб. Из предложенного Центробанком 1 трлн. рублей банки взяли на неделю 340 млрд. и на день 499 млрд. Общая сумма в 839 млрд. рублей является максимальной за период с 2002 года, когда Центробанком впервые был использован этот инструмент. Перед этим рекорд в 801 млрд. рублей был зафиксирован 15 ноября.

Повышение спроса на деньги, по мнению банкиров, обусловлено необходимостью проведения налоговых платежей клиентов. Многие рассчитывали на то, что в банковскую систему поступят бюджетные деньги, ведь традиционно пик расходов госструктур совпадает с концом года. Но расходы госбюджета задерживаются, а Минфин сокращает объем депозитов. Замещение осуществляется с задержкой, вывод средств с депозитов и их приток в банковскую систему посредством бюджетных расходов происходит с разрывом во времени, который сглаживается с помощью аукционов репо с ЦБ.

На данный момент ЦБ является в экономике главным источником ликвидности, причем в долгосрочной перспективе это положение будет сохраняться. Деньги ЦБ дешевле других: если ставка по 1-дневным межбанковским кредитам в эти дни составляла около 6% годовых, то ЦБ по сделкам репо предлагал 5,27%. Многие, взяв деньги у ЦБ, раздают их в МБК и зарабатывают на арбитраже.

По мнению некоторых банкиров, нынешний всплеск является спекуляциями крупных участников рынка. Несмотря на изменения ломбардного списка, требуемое количество бумаг под залог в репо могут позволить себе только банки, имеющие доступ к нормальному фондированию.

Так как налоговые платежи завершились, дефицит ликвидности начнет идти на спад, несмотря на то, что новые клиентские деньги пока не поступили. Все зависит от того, насколько к концу года интенсифицируются расходы бюджета.